Основан в 1993 году
в целях объединения
и координации усилий политиков, общественных деятелей, ученых для содействия решению актуальных вопросов
в сфере политики и экономики, развитию гражданского общества и правового государства.

Рейтинги и исследования

Июль 2026

Фабрики растут, потребители экономят: как китайская модель становится проблемой для других стран

 

Две экономики Китая: промышленный рост на фоне слабого спроса

Экономика Китая продолжает расти, однако ее отдельные части движутся с заметно разной скоростью. В первом полугодии 2026 года ВВП страны увеличился на 4,7%, но во втором квартале темпы роста замедлились до 4,3%. Это оказалось ниже установленного руководством страны годового ориентира в 4,5–5%. При этом промышленность демонстрирует значительно лучшую динамику, чем внутреннее потребление. В июне промышленное производство выросло на 5,3% в годовом выражении, тогда как розничные продажи – всего на 1%. Таким образом, китайские предприятия продолжают наращивать выпуск продукции гораздо быстрее, чем растет спрос со стороны населения.

Особенно заметен этот разрыв в отраслях, которые китайское руководство считает стратегическими. Выпуск литий-ионных аккумуляторов вырос на 39,3%, промышленных роботов – на 28%, оборудования для трехмерной печати – на 48,5%. Одновременно инвестиции в высокотехнологичные отрасли увеличились на 4,6%, несмотря на общее сокращение вложений в основной капитал на 5,7%. Такая динамика отражает сохраняющийся приоритет промышленной модернизации: государство поддерживает отдельные отрасли при помощи субсидий, налоговых льгот и доступного кредитования.

Китайские домохозяйства, напротив, по-прежнему склонны откладывать значительную часть доходов. По оценке Международного валютного фонда, сбережения населения Китая составляют в среднем около 20% ВВП – примерно вдвое больше среднего показателя стран ОЭСР. Одной из причин остается ограниченность системы социальной защиты. Кроме того, затянувшийся спад на рынке жилья снижает стоимость важнейшего актива китайских семей. Снижение стоимости недвижимости и неуверенность в будущих расходах заставляют семьи больше сберегать на лечение, образование и старость. Все это сдерживает рост потребления.

В результате в Китае фактически сосуществуют две экономики. Одна – промышленная и высокотехнологичная – сохраняет высокую производительность и получает государственные ресурсы. Другая – потребительская – растет заметно медленнее и не может поглотить весь объем выпускаемых товаров. Пока этот разрыв компенсируется внешним спросом: в первом полугодии 2026 года китайский экспорт вырос на 13,4%, а экспорт машин и электротехнической продукции – на 20,1%. Однако такая модель делает экономический рост Китая все более зависимым от способности других стран приобретать продукцию китайских фабрик.

Избыточное производство уходит за границу

Разрыв между промышленным производством и внутренним потреблением заставляет китайские предприятия все активнее искать покупателей за пределами страны. Государственная поддержка позволяет им сохранять и расширять выпуск даже тогда, когда избыток мощностей снижает рентабельность производства.

Наиболее наглядно этот механизм проявляется в металлургии. Слабость строительства и рынка недвижимости привела к сокращению внутреннего спроса на сталь, однако производство не снизилось в сопоставимых масштабах. В результате в 2025 году китайские компании экспортировали рекордные 131 млн тонн стали – на 153% больше, чем в 2020 году. На внешние рынки было направлено около 14% всей выплавленной в стране стали. Иными словами, когда внутренний рынок не способен поглотить производимую продукцию, она поступает за рубеж по низким ценам, создавая давление на производителей в других странах.

Схожая тенденция наблюдается и в новых отраслях. По оценке Международного энергетического агентства, в 2025 году экспорт электромобилей из Китая удвоился и превысил 2,5 млн машин. При этом, медианная чистая рентабельность 33 зарегистрированных на бирже китайских автопроизводителей снизилась до микроскопических 0,83%. При этом более половины зарубежных продаж китайских электромобилей в 2025 году пришлось на страны за пределами высокодоходных рынков Европы и США. Особенно быстро поставки растут в Юго-Восточную Азию, Латинскую Америку и государства Ближнего Востока. За пределами двух крупнейших развитых рынков обеспечивается продажа 55% китайских электромобилей против примерно 10% в 2021 году.

Существенно выросла и доля Китая в международной торговле технологиями чистой энергетики. В 2025 году стоимость китайского экспорта солнечных панелей, аккумуляторов, электромобилей и другого оборудования превысила 165 млрд долларов, составив около половины мирового экспорта (без учета торговли между странами Евросоюза). Одновременно цены на солнечные модули с 2023 года снизились примерно вдвое, а на аккумуляторные блоки – почти на треть. Для покупателей это означает удешевление энергетического перехода, но для национальных производителей других стран – резкое ухудшение конкурентных условий.

Таким образом, внутренние дисбалансы китайской экономики постепенно приобретают международное измерение. Дешевые китайские товары приносят очевидную выгоду потребителям, однако одновременно вытесняют местное производство, сокращают прибыль конкурентов и усиливают зависимость от китайских поставок. Ответом становится распространение антидемпинговых расследований, компенсационных пошлин и других торговых ограничений. Китай тем самым экспортирует не только товары, но и часть собственных проблем – избыток мощностей, ценовую конкуренцию и необходимость постоянно находить новые рынки для сохранения промышленного роста.

Локализация без передачи технологий

Рост торговых ограничений заставляет китайские компании все чаще переходить от прямого экспорта к созданию предприятий за рубежом. Заводы по выпуску автомобилей, аккумуляторов и другой промышленной продукции позволяют сохранить доступ к рынкам, снизить таможенные издержки и выполнять формальные требования по локализации. В 2025 году около 80% объявленных китайских зарубежных инвестиций пришлось на создание новых предприятий, причем основная часть вложений была сосредоточена в сырьевом секторе и чистых технологиях. Однако перенос производства за границу пока остается крайне небольшим: экспорт по-прежнему играет гораздо более важную роль в международной экспансии китайских компаний.

При этом появление китайского завода не означает, что принимающая страна получает доступ к соответствующей технологии. Зарубежные предприятия продолжают использовать китайские комплектующие, оборудование, программное обеспечение и инженерные решения. Китайские компании чаще локализуют конечную сборку и сбыт, сохраняя внутри страны наиболее ценные звенья цепочки – исследования и разработки, интеллектуальную собственность, производство ключевых компонентов и контроль над поставщиками. В результате местное предприятие остается внешним продолжением китайской промышленной системы.

Это заметно отличается от модели зарубежной экспансии компаний из США и стран Евросоюза. Их инвестиции также не предполагают свободной передачи ключевых патентов и отказа от контроля над технологиями, однако, как правило, сопровождаются переносом более широкого комплекса производственных компетенций. Вместе с предприятиями в принимающих странах появлялись системы управления качеством, инженерные подразделения, программы подготовки специалистов, сети местных поставщиков, а позднее – исследовательские и конструкторские центры. Благодаря заказам иностранных корпораций местные предприятия осваивали новые стандарты, совершенствовали оборудование и постепенно включались в более сложные звенья глобальных производственных цепочек.

Именно такую модель в течение нескольких десятилетий использовал и сам Китай: он привлекал западные компании на внутренний рынок, создавал совместные предприятия, добивался локализации комплектующих и поощрял размещение иностранных исследований и разработок. В результате зарубежные инвестиции стали одним из каналов, через которые китайская промышленность получила современные производственные навыки, управленческие практики и доступ к международным технологическим цепочкам.

Современные китайские инвестиции за рубежом не создают для принимающих стран сопоставимые возможности технологического развития.

Партнерство, которое требует осторожности

Китайская промышленная модель остается одним из главных источников роста мировой экономики, однако ее преимущества все заметнее сопровождаются рисками для других стран. Дешевые товары позволяют сдерживать цены и компенсировать дефицит отдельных видов продукции. В то же время масштаб китайского производства и его зависимость от внешнего спроса создают давление на национальные предприятия, способствуют вытеснению местных производителей и закрепляют зависимость от китайских поставок. При этом локализация сборки не означает передачу технологий: наиболее ценные элементы производственных цепочек по-прежнему остаются под контролем китайских компаний.

Для стран, стремящихся не просто закупать современную продукцию, а создавать собственные технологические отрасли, такая модель сотрудничества несет ограничения. Конкурировать с китайскими предприятиями, обладающими огромным внутренним рынком, масштабным государственным финансированием и сформированными производственными цепочками, чрезвычайно сложно. Одновременно зависимость от китайского оборудования, компонентов и технологических решений снижает стимулы к разработке отечественных аналогов, а отсутствие полноценной передачи технологий не позволяет быстро сократить возникшее отставание. Поэтому партнерство с Китаем способно обеспечить доступ к современным товарам и несложным производственным решениям, но путь к самостоятельному технологическому развитию в рамках такого партнерства оказывается затрудненным.

 

Изменение экономических показателей Китая в I полугодии 2026 года по отношению к I полугодию 2025 года

​

 

Источники

  1. Национальное бюро статистики Китая. Показатели экономики КНР за первое полугодие 2026 года.
    (https://www.stats.gov.cn/english/PressRelease/202607/t20260715_1964120.html)
  2. Международный валютный фонд. Консультации с КНР по статье IV за 2025 год.
    (https://www.imf.org/-/media/files/publications/cr/2026/english/1chnea2026001-source-pdf.pdf)
  3. Международный валютный фонд. Как Китай может перейти к росту, основанному на потреблении.
    (https://www.imf.org/en/news/articles/2026/02/18/cf-how-chinas-economy-can-pivot-to-consumption-led-growth)
  4. ОЭСР. Steel Outlook 2026.
    (https://www.oecd.org/en/publications/oecd-steel-outlook-2026_99ab9b0c-en.html)
  5. ОЭСР. Усиление кризиса избыточных мощностей в мировой металлургии.
    (https://www.oecd.org/en/publications/oecd-steel-outlook-2026_99ab9b0c-en/full-report/international-efforts-to-address-the-steel-crisis-are-intensifying_b6ca4947.html)
  6. Международное энергетическое агентство. Global EV Outlook 2026: производство и международная торговля.
    (https://www.iea.org/reports/global-ev-outlook-2026/manufacturing-and-trade)
  7. Международное энергетическое агентство. Global EV Outlook 2026.
    (https://www.iea.org/reports/global-ev-outlook-2026)
  8. Международное энергетическое агентство. Energy Technology Perspectives 2026: производство и торговля энергетическими технологиями.
    (https://www.iea.org/reports/energy-technology-perspectives-2026/energy-technology-manufacturing-and-trade)
  9. Reuters. Ценовая война и избыток мощностей ухудшают финансовое положение китайских автопроизводителей.
    (https://www.reuters.com/business/autos-transportation/china-automakers-price-war-overcapacity-hurt-finances-2025-07-10/)
  10. Rhodium Group. China’s Next-Generation Industrial Policy.
    (https://rhg.com/research/chinas-next-generation-industrial-policy/)
  11. Всемирный банк. Прямые иностранные инвестиции, связи с местными поставщиками и рост производительности.
    (https://documents1.worldbank.org/curated/en/255331589314877764/pdf/Foreign-Direct-Investment-Backward-Linkages-and-Productivity-Spillovers-What-Governments-Can-Do-to-Strengthen-Linkages-and-Their-Impact.pdf)
  12. Всемирный банк. Стимулирование передачи технологий и эффектов производительности от прямых иностранных инвестиций.
    (https://documents1.worldbank.org/curated/en/354781589316916550/pdf/Investment-Linkages-and-Incentives-Promoting-Technology-Transfer-and-Productivity-Spillovers-from-Foreign-Direct-Investment-FDI.pdf)
  13. CEPR. Совместные предприятия и передача технологий: новые данные по Китаю.
    (https://cepr.org/voxeu/columns/joint-ventures-and-technology-transfer-new-evidence-china)
  14. CEPR. Роль компаний с иностранным капиталом в технологическом подъеме Китая.
    (https://cepr.org/voxeu/columns/foreign-owned-firms-technology-take-china)

Россия 101000,

г. Москва,

Б. Златоустинский пер,

дом. 8/7

Тел.: +7 495 624-2280

Факс: +7 495 624-1081

E-mail: info@polity.ru

www.polity.ru